(網(wǎng)經(jīng)社訊)2019 年12 月2 日晚，公司發(fā)布公告收到采購部《數(shù)據(jù)中心需求意向函》。意向項目完成并投入運營后，在運營期限內(nèi)，預計數(shù)據(jù)中心服務費（不含電費）總金額約為人民幣 24.4 億元。
阿里云長期增長目標奠定IDC
資源需求，再次收到需求意向函，綁定大客戶實現(xiàn)跨越式增長。為了支撐阿里云長期增長目標，阿里巴巴在張北、南通等五個城市自建數(shù)據(jù)中心，根據(jù)數(shù)據(jù)港、萬國數(shù)據(jù)等供應商已獲訂單分析，阿里自建數(shù)據(jù)中心約有一半左右需求還未釋放，同時現(xiàn)有規(guī)劃數(shù)據(jù)中心規(guī)模基本能夠支撐起業(yè)務擴張到2022
財年，阿里云對IDC
等基礎(chǔ)設(shè)施的長期增長需求確定性較高。作為阿里巴巴數(shù)據(jù)中心核心供應商之一，數(shù)據(jù)港此次又收到阿里新的需求意向函，根據(jù)我們測算，新增機柜數(shù)在6000~7000
臺之間，公司在手訂單完成建設(shè)后，預計2021年擁有接近3.7 萬個機柜，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
技術(shù)能力&資金成本兼具優(yōu)勢，綁定阿里拓展云數(shù)據(jù)中心市場，未來三年業(yè)績增速國內(nèi)領(lǐng)先。2018 年公司已運營的數(shù)據(jù)中心平均PUE
為1.4，反映了公司較強的設(shè)計和運維能力。作為國資背景的上市公司，數(shù)據(jù)港經(jīng)營規(guī)范，在融資成本及融資方式等方面有望具備一定優(yōu)勢。同時，高管持有上市公司股份，公司亦有充足的發(fā)展動力。公司和阿里合作的IDC
業(yè)務有效期長達十年，同時已披露的在手訂單陸續(xù)落地后，未來三年EBITDACAGR 超過50%，增速和國內(nèi)同類公司相比處于領(lǐng)先水平。
盈利預測與投資建議：我們預計公司 2019~2021 年可實現(xiàn)的EBITDA 分別為 3.92 億元、7.25 億元和 12.03 億元。我們認為數(shù)據(jù)港當前合理市值應為152 億元，對應2021 年14 倍EV/EBITDA，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：數(shù)據(jù)中心的建設(shè)進度及機柜上架進度不及預期的風險；國內(nèi)數(shù)據(jù)中心需求不及預期的風險；云計算業(yè)務發(fā)展不及預期的風險。（來源：方正證券 文/樊生龍 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
