(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周行情回溯。本周（5.17-5.21）上證指數(shù)跌1.91%，交通運(yùn)輸板塊跌0.74%，交運(yùn)板塊跑贏上證指數(shù)。強(qiáng)生控股、申通地鐵、西部創(chuàng)業(yè)等漲幅較大。
本周要聞。阿里巴巴、拼多多公布財(cái)報(bào)，證明疫情后的新形勢(shì)下，電商的需求增長(zhǎng)或?qū)⒊掷m(xù)保持高景氣度，利好電商快遞行業(yè)。
航運(yùn)高頻數(shù)據(jù)跟蹤。本周四BDI 收494 點(diǎn)，周漲25.7%；油運(yùn)VLCC TD3C-TCE收4.1 萬(wàn)美元/天，周跌26.8%。本周集運(yùn)SCFI 指數(shù)收848 點(diǎn)，周跌0.8%。
航空數(shù)據(jù)跟蹤。本周?chē)?guó)內(nèi)航空運(yùn)送旅客576 萬(wàn)人，同比下降44.55%,國(guó)際航線運(yùn)送旅客3 萬(wàn)人，同比下降98%,國(guó)內(nèi)航線平均票價(jià)531 元，同比下降30.52%,國(guó)際航線平均票價(jià)16525 元，同比上漲910.3%。
快遞月度數(shù)據(jù)跟蹤。4 月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成65 億件，同比增長(zhǎng)32.1%；業(yè)務(wù)收入完成720.9 億元，同比增長(zhǎng)21.7%。
重點(diǎn)報(bào)告?！段锂a(chǎn)中大（600704.SH）首次覆蓋報(bào)告：領(lǐng)先的供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，從做大到做強(qiáng)》《交通運(yùn)輸行業(yè)19 年報(bào)及20 年一季報(bào)總結(jié)》；《快遞行業(yè)19 年報(bào)及20 年一季報(bào)總結(jié)》。
本周觀點(diǎn)：電商增速超預(yù)期和價(jià)格戰(zhàn)緩和，重點(diǎn)關(guān)注快遞板塊業(yè)績(jī)彈性和估值修復(fù)機(jī)會(huì)；基礎(chǔ)設(shè)施基金REITs 推進(jìn)，關(guān)注運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)、具備持續(xù)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)能力的物流基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商和高速公路集團(tuán)；同時(shí)伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速和需求正?；?，關(guān)注航空、機(jī)場(chǎng)和鐵路等板塊修復(fù)性機(jī)會(huì)；關(guān)注供應(yīng)鏈公司估值修復(fù)及未來(lái)可能的主題投資機(jī)會(huì)。（1）公路板塊：短期業(yè)績(jī)受政策拖累，5 月恢復(fù)收費(fèi)，關(guān)注反彈機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)增速下行，高速公路穩(wěn)健性凸顯，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)及確定性角度推薦山東高速、寧滬高速、粵高速。（2）快遞板塊：疫情展現(xiàn)快遞民生重要地位，增長(zhǎng)空間大且規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)進(jìn)入后期，頭部企業(yè)集中趨勢(shì)加快，推薦電商快遞龍頭韻達(dá)股份和政策利好明顯，近期業(yè)務(wù)量大幅增長(zhǎng)的順豐控股。
（3）供應(yīng)鏈板塊：提醒關(guān)注物產(chǎn)中大、建發(fā)股份、廈門(mén)象嶼、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、瑞茂通、易見(jiàn)股份和怡亞通等公司的估值修復(fù)及未來(lái)可能的主題投資機(jī)會(huì)。（4）航運(yùn)板塊：短期受減產(chǎn)及油價(jià)運(yùn)期升水縮小影響，運(yùn)價(jià)高位回落，中期關(guān)注油運(yùn)供給端優(yōu)化，投資者可關(guān)注中遠(yuǎn)海能、招商輪船。（5）機(jī)場(chǎng)板塊：短期受沖擊影響較大，中期繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)能投放+空域放開(kāi)帶來(lái)一線機(jī)場(chǎng)利用率提升的新周期，關(guān)注上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。（6）航空板塊：危機(jī)中孕育著希望，風(fēng)雨之后是彩虹。航空板塊短期行業(yè)承壓，中期關(guān)注需求后置以及供給增量鎖住帶來(lái)的超跌反彈機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注春秋航空、華夏航空、南方航空、吉祥航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空。
本周組合：韻達(dá)股份、順豐控股、建發(fā)股份、山東高速、春秋航空。
風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率、油價(jià)大幅波動(dòng)，一次沖擊后需求恢復(fù)速度低于預(yù)期、飛機(jī)失事、突發(fā)疾病、海上安全事故，國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降、產(chǎn)業(yè)升級(jí)失敗，電商增速下滑，中美貿(mào)易談判結(jié)果低預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易形勢(shì)惡化。
