(網(wǎng)經(jīng)社訊)基本事件：
公司發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告。遙望網(wǎng)絡(luò)二季度直播電商帶貨約7.5 億元，上半年約9.02 億元；業(yè)績預(yù)虧0.8 億元至1.2 億元。
投資要點：
短視頻直播電商業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，二季度GMV 約為7.5 億。
公司重點拓展的短視頻直播電商業(yè)務(wù)同比實現(xiàn)大幅增長，遙望網(wǎng)絡(luò)一季度短視頻平臺帶貨GMV1.52 億元的良好成績，二季度GMV 約7.5 億元，目前公司直播帶貨業(yè)務(wù)仍呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。
下半年將推出并增強全案營銷服務(wù)，構(gòu)建一體化營銷服務(wù)閉環(huán)。
公司依托前期與各品牌的合作積累以及自身在抖音、快手、小紅書、B 站等短視頻平臺的投入，下半年將進一步推出并增強全案營銷服務(wù)。公司未來將利用多渠道優(yōu)勢，構(gòu)建起與海量品牌及供應(yīng)鏈深度合作，鏈接起海量中腰部主播的S2B 服務(wù)平臺，形成一體化營銷服務(wù)閉環(huán)，實現(xiàn)真正的品效合一。
直播基地建設(shè)有條不紊，預(yù)期將形成良好的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。
上半年，遙望網(wǎng)絡(luò)中國（杭州）直播電商產(chǎn)業(yè)基地一期工程投入使用，基地共擁有100 個以上主播直播間，50 個以上的品牌直播間。新基地為公司發(fā)展短視頻直播電商的整合營銷服務(wù)提供了良好的基礎(chǔ)。以基地為基礎(chǔ)，公司可以逐步開展與外部主播的分銷合作，進而提升整體分銷實力。
公司業(yè)績預(yù)虧0.8 億至1.2 億元，主要為鞋履業(yè)務(wù)受疫情影響較大。
公司上半年業(yè)績預(yù)計虧損0.8 億-1.2 億元，同比下降231.48%至297.22%。 虧損原因主要為：1） 疫情影響，部分店鋪停業(yè)、線下人流大幅減少導(dǎo)致傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)壓力較大；2） 剛性費用造成公司上半年出現(xiàn)經(jīng)營虧損。
遙望網(wǎng)絡(luò)擁有較強流量及供應(yīng)鏈運營能力，核心競爭邏輯未變。
遙望網(wǎng)絡(luò)深耕互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域多年，擁有豐富的流量及供應(yīng)鏈運營經(jīng)驗。我們認為當(dāng)前時點直播電商行業(yè)存在巨大紅利，遙望是行業(yè)內(nèi)服務(wù)主播與品牌效率領(lǐng)先的機構(gòu)，未來隨著公司旗下紅人銷售能力不斷提升，與品牌商品的綁定愈發(fā)牢固，遙望或在直播運營與供應(yīng)鏈運營兩個方面實現(xiàn)平臺化。
盈利預(yù)測及估值
公司新興業(yè)務(wù)增速較快，或?qū)⒔柚?020 年短視頻直播電商市場的發(fā)展而獲得較強的業(yè)績驅(qū)動。我們預(yù)計公司未來三年收入分別為32.8/47.3/65.3 億元，歸母凈利潤1.99/5.57/8.24 億元，2020 年目標(biāo)市值199.67 億元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：廣告業(yè)務(wù)發(fā)展速度低于預(yù)期、MCN 機構(gòu)競爭激烈程度超預(yù)期。
