(網(wǎng)經(jīng)社訊)報告摘要：
直播電商新政陸續(xù) 出臺，行業(yè)逐步規(guī)范發(fā)展。國家廣播電視總局和互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等監(jiān)管部門近期陸續(xù)發(fā)布直播電商相關規(guī)范政策，不斷加強對互聯(lián)網(wǎng)直播的引導規(guī)范和互聯(lián)網(wǎng)直播營銷行業(yè)的內容服務管理。其中，廣電總局發(fā)布的《關于加強網(wǎng)絡秀場直播和電商直播管理的通知》，主要針對直播平臺內容引導以及相關人員管理等進行規(guī)范：1）要求積極推動網(wǎng)絡視聽節(jié)目直播服務內容和形式創(chuàng)新，加強對直播間節(jié)目內容和對應主播的標簽分類管理；2）落實平臺管理力量到數(shù)到人（審核人員和在線直播間數(shù)量配比不得少于1:50），對網(wǎng)絡主播和“打賞”用戶實行實名制管理；3）同時加強電商直播的備案登記管理和真實性、合規(guī)性檢查。
而網(wǎng)信辦起草的《互聯(lián)網(wǎng)直播營銷信息內容服務管理規(guī)定》則對直播營銷平臺和直播營銷從業(yè)者提出規(guī)范要求：1）直播營銷平臺應加強對直播營銷人員和信息內容服務管理，記錄保存直播內容不少于六十日并提供回看，交易等信息保存時間自完成起不少于三年。2）直播間運營者和直播營銷人員，則應當年滿十六周歲，同時遵守法律法規(guī)和國家有關規(guī)定，真實、準確、全面地發(fā)布商品或服務信息，不得以刪除、屏蔽相關不利評價等方式欺騙、誤導用戶。
行業(yè)規(guī)范利好頭部平臺和公司，助力直播電商長遠發(fā)展。各項新規(guī)的落地有利于規(guī)范直播平臺及主播的直播行為，利好頭部企業(yè)發(fā)展：平臺方面，內容合規(guī)、監(jiān)管到位的頭部平臺將充分受益規(guī)范整頓，驅逐“劣幣”后市場發(fā)展步入新臺階；運營公司和主播方面，此次新規(guī)利好具備優(yōu)質內容生產能力，以及具備供應鏈整合能力的機構/主播，優(yōu)質直播內容+優(yōu)質銷售貨品必然逐步成為直播電商行業(yè)的標配。
投資建議：直播新政的頒布有利于行業(yè)的長遠發(fā)展。直播產業(yè)鏈中，頭部直播/內容電商平臺公司，優(yōu)質MCN 公司及網(wǎng)紅平臺將充分受益。直播平臺公司相關標的有即將赴港上市的頭部短視頻平臺【快手】，以及發(fā)力內容電商的【芒果超媒】；MCN 相關公司有【星期六、中廣天擇、元隆雅圖】等，尤其是【星期六】已建立起KOL 運營建設能力和供應鏈整合能力助力公司脫穎而出；網(wǎng)紅平臺基于大數(shù)據(jù)分析有效診斷網(wǎng)紅質量，解決網(wǎng)紅選取問題，相關公司有【天下秀】。
風險提示：政策監(jiān)管風險、疫情出現(xiàn)反復風險、消費意愿不達預期。
