(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，“奢侈品電商第一股”寺庫(kù)又陷入危機(jī)。除前段時(shí)間曝光的被申請(qǐng)破產(chǎn)消息外，8月16日，有媒體報(bào)道稱寺庫(kù)大廈已人去樓空，僅剩5層還有部分工作人員。對(duì)此，相關(guān)人士回應(yīng)稱消息不屬實(shí)。這不禁讓人思考，垂直電商是否真的沒(méi)有未來(lái)？奢侈品電商還有出路嗎？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：屢遭申請(qǐng)破產(chǎn)的寺庫(kù)被疑“跑路” 回應(yīng)稱：不屬實(shí)http://www.tgfeipin.com/zt/sky/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部
作者｜吳夏雪
審稿｜舒舒
馬太效應(yīng)在奢侈品電商行業(yè)中依然適用。2021年，多家二手奢侈品平臺(tái)獲得融資，如值耀、胖虎科技、妃魚(yú)等。而彼時(shí)的寺庫(kù)被曝資金鏈斷裂，拖欠供應(yīng)商貨款。昔日“中國(guó)奢侈品電商第一股”，或許早已陷入窮途末路。
一、破產(chǎn) 搬空 陷入泥潭？
8月15日，報(bào)道稱曾經(jīng)擺滿了奢侈品的寺庫(kù)大廈如今已空空如也，僅剩5層還有部分工作人員，大廈內(nèi)還專門設(shè)立了消費(fèi)者維權(quán)中心。
對(duì)于寺庫(kù)大廈一層北京線下體驗(yàn)中心已空的原因，前臺(tái)工作人員解釋為“要調(diào)整格局再裝修”。但此前報(bào)道稱，寺庫(kù)大廈代理商透露該大廈的業(yè)主王府井商業(yè)集團(tuán)正在考慮整體出租，因?yàn)樗聨?kù)正在計(jì)劃全部退租。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社向寺庫(kù)方求證，公關(guān)部總監(jiān)賈竹回應(yīng)稱：消息不屬實(shí)，目前辦公面積并未縮減，屬于正常辦公狀態(tài)。另外，網(wǎng)經(jīng)社致電寺庫(kù)創(chuàng)始人李日學(xué)求證，電話無(wú)人接聽(tīng)。
然而，寺庫(kù)位于亦莊的物流倉(cāng)庫(kù)中心越海全球物流門口的安保人員表示，寺庫(kù)已經(jīng)從這里搬走，并稱“最近好多人都來(lái)找他們”。對(duì)于寺庫(kù)是否還有北京倉(cāng)庫(kù)的問(wèn)題，寺庫(kù)大廈前臺(tái)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“還有，但不方便透露在哪”。
據(jù)寺庫(kù)微信小程序線下門店信息顯示，目前寺庫(kù)還有13家線下門店，但北京線下體驗(yàn)中心已不在其中。
此前，寺庫(kù)在一年內(nèi)已兩次被申請(qǐng)破產(chǎn)重組。8月10日，北京寺庫(kù)商貿(mào)有限公司被申請(qǐng)破產(chǎn)審查，申請(qǐng)人為趙冬萍；2022年1月，柴晨旭也曾申請(qǐng)對(duì)北京寺庫(kù)進(jìn)行破產(chǎn)審查，但次日申請(qǐng)人卻撤回了申請(qǐng)。
風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，寺庫(kù)存在多條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超2127萬(wàn)元。此外，該公司存在多個(gè)法律糾紛，案由多為買賣合同糾紛和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物合同糾紛。
“要把寺庫(kù)打造成為109年的企業(yè)”，這是寺庫(kù)創(chuàng)始人李日學(xué)曾經(jīng)擲下的豪言。想必彼時(shí)的李日學(xué)怎么也不會(huì)料到，自己引以為傲的“奢侈品電商第一股”，竟這么快就陷入泥潭。
二、市值縮水近98% 跌落神壇
寺庫(kù)最早做二手奢侈品生意起家，給用戶提供二手商品的鑒定和售賣服務(wù)。一開(kāi)始只是在線下開(kāi)展服務(wù)，意識(shí)到起量不夠快的寺庫(kù)開(kāi)始在線上尋找用戶，開(kāi)展電商業(yè)務(wù)。此時(shí)，寺庫(kù)開(kāi)始走B2C模式，主要賺取中間差價(jià)。
2012年開(kāi)始，寺庫(kù)已獲得包括趣店、LVMH集團(tuán)旗下基金L Catterton Asia等在內(nèi)的多輪融資。在2016年，又與多方一線國(guó)際品牌合作，收取服務(wù)費(fèi)。
2017年9月，春風(fēng)得意的寺庫(kù)敲鐘納斯達(dá)克，以13美元發(fā)行價(jià)發(fā)行了850萬(wàn)股美國(guó)存托股票，共融資1.1億美元。
然而，五年過(guò)去了，寺庫(kù)如今的市值已經(jīng)跌倒1745萬(wàn)美元，與巔峰時(shí)期的7.7億美元市值相比，縮水近98%。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自支付寶）
寺庫(kù)上市后的三年內(nèi)可以稱作是其鼎盛時(shí)期，三年時(shí)間，GMV突破百億。通過(guò)一系列營(yíng)銷手段，寺庫(kù)的GMV從2017年的52.62億元，增長(zhǎng)到2018年的80.48億元，2019年為137.853億元。
其經(jīng)營(yíng)收入也水漲船高，從2017年的37.4億元，增長(zhǎng)到2018年的53.9億元，2019年進(jìn)增至68.5億元。
然而，從2020年開(kāi)始，寺庫(kù)的發(fā)展止步了。突如其來(lái)的疫情對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)都造成影響，奢侈品行業(yè)所受影響更大。這一年，寺庫(kù)的營(yíng)收為60.2億元，同比下降12.1%，凈利潤(rùn)虧損0.87億元。
此外，寺庫(kù)最新公布的財(cái)報(bào)顯示，2021年下半年，寺庫(kù)營(yíng)收31.32億元人民幣，同比下降47.98%；凈虧損5.658億元，同比擴(kuò)大618%。
從寺庫(kù)財(cái)報(bào)來(lái)看，寺庫(kù)2020年凈虧損為7186萬(wàn)元，同比下降146.35%，而2021年虧損擴(kuò)大5.66億元?！皩?duì)于寺庫(kù)來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期的虧損肩負(fù)沉重的壓力。面對(duì)公域流量獲客能力陷入瓶頸，而私域流量也變現(xiàn)難，寺庫(kù)可改變的空間縮小。從寺庫(kù)上市以來(lái)，凈利潤(rùn)下滑、市值縮水，從巔峰時(shí)期的市值7.7億美元，到如今1743萬(wàn)美元，市值縮水近98%。這使得寺庫(kù)發(fā)展變得更為艱難?！蹦非噙M(jìn)一步補(bǔ)充道。
三、“攤大餅”式布局難有起色
斷崖式的虧損進(jìn)一步增大寺庫(kù)的壓力，可見(jiàn)，2021年是寺庫(kù)由盛轉(zhuǎn)衰的關(guān)鍵時(shí)期。實(shí)際上，從21年開(kāi)始，與寺庫(kù)有關(guān)的新聞，就已不再是那么正面。
2021年1月，面對(duì)游走于退市邊緣的寺庫(kù)，李日學(xué)發(fā)出私有化要約，但此進(jìn)程在2022年5月份時(shí)終結(jié)。李日學(xué)稱，“在充分考慮了近期的市場(chǎng)情況后，決定不繼續(xù)推行這項(xiàng)建議。”
21年10月，寺庫(kù)接連被曝資金鏈斷裂，拖欠供應(yīng)商貨款，不少消費(fèi)者也稱在寺庫(kù)購(gòu)買的奢侈品遲遲不發(fā)貨。同年11月，寺庫(kù)旗下公司上海寺庫(kù)電子商務(wù)公司傳出被法院凍結(jié)1.2億元股權(quán)。今年1月，媒體再度曝出寺庫(kù)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整。但隨后，寺庫(kù)稱該消息不屬實(shí)。
6月，寺庫(kù)因違約拖欠商家131萬(wàn)貨款被起訴；7月，新增兩條被執(zhí)行人信息；8月，新增一則破產(chǎn)審查案件。如此種種，似乎都在預(yù)示著，寺庫(kù)確實(shí)無(wú)力償還了。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，上市后，寺庫(kù)到處“跑馬圈地”，布局了線下店（自建、入股中服免稅）、社群零售（庫(kù)店、BuyBuy商城）、寺庫(kù)金融（庫(kù)支票、及與玖富合資），以及寺庫(kù)藝術(shù)、 寺庫(kù)智能、寺庫(kù)農(nóng)業(yè)等諸多“業(yè)務(wù)板塊”，四處出擊、頻頻布局，頗具模仿樂(lè)視“生態(tài)”當(dāng)年盲目“攤大餅式”布局。
此外2018年11月，寺庫(kù)旗下公司Try Try還成了美圖的電商業(yè)務(wù)— —美圖美妝應(yīng)用的“接盤俠”，也鮮有起色。這些布局耗費(fèi)大量資金，燒錢嚴(yán)重，結(jié)果變成了主業(yè)沒(méi)做好，其他也未有起色，兩頭落空。
四、用戶和供應(yīng)鏈?zhǔn)恰巴袋c(diǎn)”
垂直電商賽道始終逃不掉“燒錢”獲客，寺庫(kù)背后的投資商趣店也是如此。想要轉(zhuǎn)型奢侈品電商的趣店推出跨境奢侈品電商平臺(tái)萬(wàn)里目，通過(guò)燒錢維持的百億補(bǔ)貼玩法卻收效甚微。
莫岱青表示，奢侈品電商的掣肘來(lái)自兩方面：一是獲得品牌商的信任，解決貨源問(wèn)題；二是獲得消費(fèi)者的信任。非官方授權(quán)的品牌商品并不一定是“非正品”，由于跨境電商的商品貨源復(fù)雜、且物流流程復(fù)雜環(huán)節(jié)多，消費(fèi)者對(duì)于商品真假的質(zhì)疑較多，但一般沒(méi)有專業(yè)的判斷。而第三方檢測(cè)只能鑒定商品的成分是否符合標(biāo)準(zhǔn)等質(zhì)量問(wèn)題，對(duì)于商品真假的認(rèn)定由品牌方開(kāi)具。
對(duì)于消費(fèi)者而言，奢侈品電商最大的痛點(diǎn)就是真假難辨，商品供貨、物流等一系列流程稍有不慎，就會(huì)影響消費(fèi)者體驗(yàn)。
“對(duì)于奢侈品電商平臺(tái)而言，商品的真假以及消費(fèi)者的信任問(wèn)題一直都是行業(yè)“痛點(diǎn)”。在莫岱青看來(lái)，近年來(lái)，阿里、京東等綜合電商發(fā)力奢侈品市場(chǎng)，加上奢侈品品牌方也加速在中國(guó)的數(shù)字化進(jìn)程，對(duì)于寺庫(kù)等來(lái)說(shuō)是強(qiáng)大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場(chǎng)也削弱了寺庫(kù)這類垂直電商的的優(yōu)勢(shì)。此前尚品網(wǎng)、品聚網(wǎng)、尊享網(wǎng)、走秀網(wǎng)等奢侈品電商已經(jīng)倒下，目前奢侈品垂直電商還有識(shí)季、胖虎、第五大道奢侈品、爆爆奢、值耀、妃魚(yú)等，可見(jiàn)奢侈品電商生存不易?！?nbsp;莫岱青表示。
國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)“電訴寶”（315.100EC.CN）顯示，寺庫(kù)的反饋率僅為27.85%，最新評(píng)級(jí)為“不建議下單”。2022上半年，寺庫(kù)還涉嫌存在退款問(wèn)題、網(wǎng)絡(luò)欺詐、發(fā)貨問(wèn)題、退換貨難、訂單問(wèn)題、網(wǎng)絡(luò)售假、信息泄露、凍結(jié)商家資金、售后服務(wù)、虛假促銷等。
此外，在電訴寶中搜索關(guān)于寺庫(kù)的投訴，可找到855條。其中，多位用戶表示退款成難題，購(gòu)買商品后許久未發(fā)貨。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻律師表示，雖然大部分奢侈品電商宣稱“假一賠十”，但是，消費(fèi)者在購(gòu)買到假冒偽劣商品后往往會(huì)面臨維權(quán)難的困境。造成這一現(xiàn)象最主要的原因是，缺少商品真?zhèn)蔚蔫b別途徑。品牌方只對(duì)門店或?qū)９癯鍪鄣漠a(chǎn)品負(fù)責(zé)，而不對(duì)其他渠道賣出的商品的真?zhèn)螁?wèn)題負(fù)責(zé)。而大部分第三方鑒定機(jī)構(gòu)并沒(méi)有奢侈品真?zhèn)蔚蔫b定資質(zhì)，得出的鑒定結(jié)論難以得到品牌方的認(rèn)可。
五、奢侈品電商路在何方？
如果奢侈品電商無(wú)法提供給客戶良好的購(gòu)物體驗(yàn)和性價(jià)比，勢(shì)必難以建立起用戶粘性。在相同價(jià)格下，消費(fèi)者會(huì)選擇更有知名度、背景實(shí)力更雄厚的平臺(tái)。如奢侈品電商發(fā)發(fā)奇（FARFECH），曾先后獲得京東、騰訊、阿里的投資，雄厚的背景讓其獲得更多消費(fèi)者的青睞。
“垂直電商在全球沒(méi)有多少成功的，奢侈品電商也一樣。FARFECH 算是比較成功的O2O奢侈品電商，但是這幾年市值也跌得很厲害。所以估計(jì)沒(méi)法破局，從用戶體驗(yàn)和服務(wù)質(zhì)量來(lái)看，奢侈品還是適合實(shí)體店售賣；加上奢侈品品牌商家很強(qiáng)勢(shì)，貨源極不穩(wěn)定，也不適合做電商。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示。
此外，奢侈品電商賽道還面臨著綜合電商的威脅。如天貓上線的"天貓奢品"，吸引上百家奢侈品品牌入駐；京東的奢侈品分類也涵蓋豐富的高奢產(chǎn)品。
因此，不僅是寺庫(kù)，奢侈品電商的市場(chǎng)正在被瓜分，即使想要繼續(xù)獲客，也需要考慮好是否還有資金可供“揮霍”，但如果不砸錢，是否能搶來(lái)流量？或許這將陷入一個(gè)死循環(huán)。
莫岱青表示，自身業(yè)績(jī)與股價(jià)雙雙低迷，同時(shí)，又因資金問(wèn)題而負(fù)面纏身，這種內(nèi)外交困的處境對(duì)任何一家電商平臺(tái)而言無(wú)疑都是危機(jī)。即使“奢侈品電商第一股”寺庫(kù)徘徊在生死邊緣，但也還是不乏后繼而來(lái)的奢侈品平臺(tái)出現(xiàn)，但如果平臺(tái)不妥善解決品牌授權(quán)、貨源、服務(wù)等問(wèn)題，估計(jì)也很難能吃到一口蛋糕。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海融孚律師事務(wù)所律師程亮則表示，在寺庫(kù)的經(jīng)營(yíng)模式下，面對(duì)現(xiàn)如今的資金短缺、經(jīng)營(yíng)困境等問(wèn)題，對(duì)于寺庫(kù)本身來(lái)說(shuō)，要處理這些關(guān)系：1、供應(yīng)商款項(xiàng)結(jié)算問(wèn)題。特別是有些供應(yīng)商已經(jīng)提起訴訟，甚至申請(qǐng)破產(chǎn)清算，寺庫(kù)不僅需要支付合同款項(xiàng)本身，還可能被要求承擔(dān)支付違約金、逾期結(jié)算利息等違約責(zé)任。2、消費(fèi)者的貨款以及售后問(wèn)題。對(duì)于已經(jīng)支付貨款而未取得商品的消費(fèi)者，及時(shí)退還貨款是寺庫(kù)需要解決的問(wèn)題；同時(shí)，對(duì)于已成交的交易，還存在對(duì)商品的售后服務(wù)等問(wèn)題。
尾聲
路漫漫其修遠(yuǎn)兮，有人說(shuō)垂直電商難有未來(lái)，尤其是做奢侈品的垂直電商。只靠低價(jià)就想留下用戶，在這里行不通，寺庫(kù)的泥潭也許能給奢侈品電商以告誡。但通往未來(lái)的那條路究竟該如何走，仍需探索。
