(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要：
公司并購(gòu)增發(fā)獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)。本公司擬通過(guò)向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買博瑞得全部股權(quán)，并募集配套資金。其中：公司發(fā)行股份合計(jì)1306萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格18.76元/股，同時(shí)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)1.05億元。同時(shí)募集資金不超過(guò)1.16億元,定向增發(fā)發(fā)行股份687萬(wàn)股,價(jià)格16.89元/股。
收購(gòu)公司涉足通訊行業(yè),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)空間巨大。深圳博瑞得是通信網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)采集分析與應(yīng)用的系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為用于通信網(wǎng)絡(luò)(尤以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為主)的數(shù)據(jù)采集(信令監(jiān)測(cè))為目的的數(shù)據(jù)分析軟件研發(fā)、通信網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、相關(guān)增值業(yè)務(wù)及其拓展應(yīng)用業(yè)務(wù)。博瑞得的客戶主要包括國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商以及中興、華為等主設(shè)備廠家,本身?yè)碛写罅康臄?shù)據(jù)信息,但缺乏相應(yīng)的分析處理能力,公司將憑借自身優(yōu)勢(shì),積極涉足大數(shù)據(jù)領(lǐng)域.
業(yè)績(jī)承諾和股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件有望成業(yè)績(jī)底線。博瑞得2014-16年承諾凈利潤(rùn)為3120萬(wàn)元、3590萬(wàn)元、4130萬(wàn)元。同時(shí)，公司股權(quán)激勵(lì)方案通過(guò),擬以每股18.9元，向96名高管定向發(fā)行400萬(wàn)股，行權(quán)條件15,16年行權(quán)條件為ROE不低于7.5%,凈利潤(rùn)不低于4000萬(wàn)元,16年ROE不低于8%,凈利潤(rùn)不低于4643萬(wàn)元。(不包含博瑞得并表)
以此計(jì)算，并表后公司15-16年備考業(yè)績(jī)達(dá)到7590萬(wàn)和8773萬(wàn)元是可能性很大，公司現(xiàn)有股本8000萬(wàn)股，并購(gòu)增發(fā)總計(jì)1993萬(wàn)股，股權(quán)激勵(lì)400萬(wàn)股，則公司備考股本1.04億股，對(duì)應(yīng)15-16年EPS 0.73元和0.84元。
風(fēng)險(xiǎn):業(yè)務(wù)開(kāi)展低于預(yù)期（來(lái)源：宏源證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
