(電子商務(wù)研究中心訊) 事件概述:
同花順發(fā)布2016半年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收63,808.76萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)57.22%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)36,394.36萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)62.15%。
分析與判斷:
主營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng):報(bào)告期內(nèi),公司總營(yíng)收增長(zhǎng)57.22%,其中,增值電信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.58億元,同比增長(zhǎng)73.47%;系統(tǒng)銷(xiāo)售及維護(hù)營(yíng)收0.36億元;同比增長(zhǎng)56.00%,廣告業(yè)務(wù)及推廣營(yíng)收0.67億元,同比增長(zhǎng)197.05%;電子商務(wù)及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.77億元,同比減少19.76%。各業(yè)務(wù)毛利率均在80%以上,總體毛利率達(dá)88.33%;電子商務(wù)毛利率增長(zhǎng)31.04,主要由于基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的比重下降。
與基金公司合作,掘金大數(shù)據(jù)量化投資:金融業(yè)是所有行業(yè)中最依賴(lài)于數(shù)據(jù)的行業(yè)之一,同時(shí)金融數(shù)據(jù)服務(wù)的進(jìn)入壁壘也較高。2015年,我國(guó)量化產(chǎn)品大爆發(fā),發(fā)行的量化基金數(shù)量是2014年的兩倍多,主動(dòng)量化的類(lèi)型逐漸被市場(chǎng)重視,2012年-2016年我國(guó)量化對(duì)沖策略管理的資金規(guī)模增長(zhǎng)了20倍。2015年,國(guó)際對(duì)沖基金總規(guī)模近3萬(wàn)億美元,國(guó)內(nèi)證券私募約2萬(wàn)億元,相關(guān)產(chǎn)品還有很大發(fā)展空間。而《阿爾法》公布的25位“2016年全球收入最高的對(duì)沖基金經(jīng)理”中,有一半的基金屬于量化分析。2月,公司與泰達(dá)宏利基金管理有限公司共同發(fā)起國(guó)內(nèi)首支大數(shù)據(jù)基金--泰達(dá)宏利同花順大數(shù)據(jù)基金,通過(guò)數(shù)量化投資方法構(gòu)建多因子選股框架,自2月23日成立以來(lái)已取得9.70%的收益,高于同類(lèi)平均水平。公司深耕金融數(shù)據(jù)和資訊服務(wù),國(guó)內(nèi)量化市場(chǎng)剛剛拉開(kāi)序幕,未來(lái)金融大數(shù)據(jù)、投資機(jī)器人的價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。
增值電信業(yè)務(wù)提升客戶(hù)粘性:營(yíng)收占比最大的增值電信業(yè)務(wù)包括金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)和手機(jī)金融信息服務(wù),報(bào)告期內(nèi)加大了對(duì)iFinD金融數(shù)據(jù)終端產(chǎn)品研發(fā)投入,實(shí)現(xiàn)自然語(yǔ)音識(shí)別方式的數(shù)據(jù)提取;“手機(jī)炒股”、“i問(wèn)財(cái)手機(jī)版”、“愛(ài)基金手機(jī)版”、“iFinD”手機(jī)版”等移動(dòng)APP新功能的開(kāi)發(fā)契合日益增長(zhǎng)的移動(dòng)端市場(chǎng),提升客戶(hù)粘性。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:
公司擁有領(lǐng)先的金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)市場(chǎng)份額,各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮蟆?016-2018年EPS預(yù)測(cè)為:2.40、3.73和5.26元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),政策風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：聯(lián)訊證券；文/郭佳楠、王鳳華）
