(電子商務(wù)研究中心訊) 公司費用管控效用明顯,凈利率有所提升。報告期內(nèi),公司毛利率20.51%,較上半年(21.19%)雖小幅下滑0.68個百分點,但分季度看公司毛利率波動正在逐漸收窄,預計全年毛利率穩(wěn)定在20%左右。公司費用管控效用明顯,其中財務(wù)費用同比下降38.55%。公司凈利率為7.28%較上半年(5.81%)提升1.47個百分點,扣非后凈利率為5.32%同比提升1.66個百分點。
新業(yè)務(wù)發(fā)展順利,轉(zhuǎn)型綜合物流商。公司自2015年開始轉(zhuǎn)型綜合物流商,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一定改變,傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)由2016年的70%下降到67%,而重貨、冷運等新業(yè)務(wù)由6%提升至9%,并且新業(yè)務(wù)目標毛利率高于傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù),新業(yè)務(wù)擴展后的規(guī)模效應(yīng)將對毛利率將產(chǎn)生正面影響。另外,公司目前已經(jīng)與快消、3C等領(lǐng)域客戶有過深度合作,為客戶提供一攬子物流解決方案,未來公司將更加依靠科技能力,通過一體化方案及資源整合實現(xiàn)產(chǎn)品溢價。
快遞業(yè)整體趨勢仍然向好,軍民融合提供新契機。2017前三季度全國快遞業(yè)務(wù)收入3425億元,同比增長26.7%,雖然較2016年同比增速有所下滑,但快遞業(yè)穩(wěn)定增長的趨勢還未改變,未來行業(yè)30%左右增速將是常態(tài)。公司近期與空軍總后勤部簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,未來5年雙方在運輸配送、倉儲、物資采購、信息融合、科研創(chuàng)新等8各方面進行23個項目合作,軍民融合為國家發(fā)展戰(zhàn)略,未來為公司提供發(fā)展新契機。
股權(quán)激勵計劃推出,增強公司核心競爭力。公司推出限制性股票激勵計劃,擬以每股29.32元的價格向808名核心人才授予274萬股限制性股票,占公告時總股本的0.06%。另外,公司擬以每股29.32元的價格向20名核心外籍人才授予5.94萬份股票增值權(quán),約占公告時股本總額的0.001%。公司股權(quán)激勵計劃以及股票增值權(quán)彰顯公司發(fā)展信心以及對核心人才的重視,未來公司活力有望進一步釋放。(來源：中航證券 文/全叡；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
