(網(wǎng)經(jīng)社訊)行情回顧：本周計(jì)算機(jī)行業(yè)(中信)指數(shù)上漲2.17%，滬深300 指數(shù)上漲3.04%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.28%。目前年報(bào)已經(jīng)披露完畢，2019
年板塊營(yíng)收增速14.9%，環(huán)比有所回落，但增速超過20%的公司數(shù)量占比接近三成，其中信息安全、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、云計(jì)算營(yíng)收增速最高，分別為18.9%、16.1%、12.0%；整體凈利潤(rùn)增速環(huán)比回升，扣非正增長(zhǎng)的公司數(shù)量占比達(dá)到65%，其中金融科技、人工智能、信息安全扣非歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快，分別為38.3%、22.6%、12.6%。一季報(bào)已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)季報(bào)悲觀預(yù)期此前已經(jīng)反映，由于一季度占比低和輕資產(chǎn)模式，看全年的話計(jì)算機(jī)板塊受疫情影響較小。后續(xù)新基建政策有望陸續(xù)清晰，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，計(jì)算機(jī)行業(yè)有望迎來反彈，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)有望從確定性強(qiáng)的一線龍頭向二線品種擴(kuò)散，首選仍然是云計(jì)算、醫(yī)療信息、信創(chuàng)，尤其是4
月份調(diào)整較多的信創(chuàng)。信創(chuàng)：招標(biāo)有望在5 月底陸續(xù)展開，隨著新基建政策明朗，仍然是確定性的彈性方向，中國(guó)軟件年報(bào)提出2020
年百億營(yíng)收目標(biāo)（相對(duì)2019
年收入增長(zhǎng)72%）極大提振市場(chǎng)對(duì)板塊信心，關(guān)注神州數(shù)碼、太極股份、中國(guó)軟件、中國(guó)長(zhǎng)城、誠(chéng)邁科技、中科曙光、東方通、衛(wèi)士通等細(xì)分龍頭；云計(jì)算：疫情推動(dòng)，中長(zhǎng)期看云化會(huì)加速，關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)刻得、金山辦公、金財(cái)互聯(lián)、深信服、廣聯(lián)達(dá)、浪潮信息等；醫(yī)療信息：發(fā)改委和網(wǎng)信辦聯(lián)合發(fā)文首提推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院首診制，關(guān)注衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康等。其它關(guān)注網(wǎng)安：?jiǎn)⒚餍浅?、中新賽克、美亞柏科、拓爾思、格爾軟件；車?lián)網(wǎng)：千方科技、中科創(chuàng)達(dá)；金融科技：恒生電子、古鰲科技、長(zhǎng)亮科技等。
2019 年板塊營(yíng)收增速環(huán)比下降，但增速超過20%的公司數(shù)量占比接近三成：2019 年計(jì)算機(jī)板塊（申萬一級(jí)分類，下同）總營(yíng)收實(shí)現(xiàn)7154
億元，同比增長(zhǎng)14.9%，相比2018
年的23.0%下降明顯；營(yíng)收增速聚焦在0-50%區(qū)間：從增速的分布區(qū)間看，0-20%和20-50%的公司數(shù)量分別有85 家和69
家，各占比36.5%和29.6%。具體為，增速大于100%的公司數(shù)量有10 家，占比4.3%；增速在50-100%的公司數(shù)量有11
家，占比4.7%；增速在20-50%的公司數(shù)量有69 家，占比29.6%；增速在0-20%的公司數(shù)量有85
家，占比36.5%；增速在-20-0%的公司數(shù)量有42 家，占比18.0%；增速在-50 到-20%的公司數(shù)量有13
家，占比5.6%；增速小于-50%的公司數(shù)量有3 家，占比1.3%。
凈利潤(rùn)增速環(huán)比回升，扣非正增長(zhǎng)的公司數(shù)量占比達(dá)到65%：2019 年板塊現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)196
億元，同比增長(zhǎng)12.7%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)37億元，同比下降25.9%。歸母凈利潤(rùn)增速在20-50%的公司占比最高：具體為，增速大于100%的公司數(shù)量有45
家，占比19%；數(shù)量多的主要原因是扭虧為盈，有21 家。增速在50-100%的公司數(shù)量有14 家，占比6%；增速在20-50%的公司數(shù)量有51
家，占比22%；增速在0-20%的公司數(shù)量有34 家，占比15%；增速在-20-0%的公司數(shù)量有21 家，占比9%；增速在-50
到-20%的公司數(shù)量有28 家，占比12%；增速小于-50%的公司數(shù)量有40
家，占比17%；歸母扣非凈利潤(rùn)增速為20-50%的公司占比最高：具體為，增速大于100%的公司數(shù)量有36
家，占比15%；增速在50-100%的公司數(shù)量有25 家，占比10%；增速在20-50%的公司數(shù)量有48
家，占比21%；增速在0-20%的公司數(shù)量有44 家，占比19%；增速在-20-0%的公司數(shù)量有16 家，占比7%；增速在-50
到-20%的公司數(shù)量有17 家，占比7%；增速小于-50%的公司數(shù)量有47 家，占比20%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：信息創(chuàng)新、網(wǎng)絡(luò)安全進(jìn)展低于預(yù)期；行業(yè)后周期性；疫情風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。
